Импорт товаров в Китае устойчив, но торговые торговые точки торговли

© Игорь Грошев / Adobe Stock

Представляется заманчивым взглянуть на импорт Китая основных товаров в июле и сделать вывод, что сила является признаком того, что эскалация торгового спора с Соединенными Штатами не оказывает большого влияния.

В то время как первый из тарифов tit-for-tat вступил в силу в июле, это, вероятно, займет несколько месяцев, прежде чем какое-либо реальное воздействие будет заметным, и даже тогда отделить эффект торговых мер от других факторов будет сложно.

В то же время данные по торговле сырьевыми товарами могут по-прежнему обеспечивать понимание китайской экономики, и в значительной степени она рисует картину устойчивости.

Импорт сырой нефти несколько вырос в июле до 8,48 млн баррелей в сутки (брр.), По сравнению с июльскими 8,36 млн., Согласно данным таможенных органов, опубликованным в среду.

Тем не менее, рынок решил больше сосредоточиться на том, что июль был третьим самым слабым месяцем в этом году, и что меньшие независимые нефтеперерабатывающие заводы, известные как чайники, сократили свои покупки.

Сочетание более высоких цен на нефть и изменений в государственных налогах обвиняют в слабом росте импорта сырой нефти, и эти факторы, безусловно, повлияли на игровое поле против мелких нефтеперерабатывающих заводов.

Стоит также отметить, что экспорт продуктов из Китая в июле снизился до 4,57 млн. Тонн, что соответствует примерно 1,18 млн. Баррелей в сутки, используя коэффициент конверсии 8 баррелей продукта на тонну сырой нефти.

В июне это снизилось с 1,27 млн ​​баррелей в сутки, что свидетельствует о том, что некоторая мягкость импорта сырой нефти может быть обусловлена ​​замедлением экспорта рафинированного топлива.

Там, где была однозначная сила в импортных товарах Китая, приходилось на железную руду и уголь.

Объем импорта железной руды в июле вырос до 89,96 млн. Тонн с 83,24 млн. В июне, хотя за первые семь месяцев года они по-прежнему снизились на 0,7 процента по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.

Надежный импорт железной руды может в значительной степени быть отнесен к почти рекордной марже для производителей стали и рекордной производительности, поскольку мельницы стараются максимизировать прибыль.

Постоянный переход к более высокоуровневой железной руде мельницами, стремящимися увеличить добычу при минимизации выбросов, также благоприятствовал импортной железной руде по сравнению с отечественной производительностью, которая имеет низкое качество.

Более низкие цены на железную руду в мае и июне, когда были отправлены июльские грузовые грузы, также способствовали росту импорта.

Heatwave усиливает уголь
Импорт угля достиг максимума за 4-1 / 2 года, увеличившись на 14 процентов с июня до 29,01 миллиона тонн в июле.

Всплеск в значительной степени может быть подавлен на тепловую волну, поражающую большую часть северного полушария, а Китай наращивает производство электроэнергии с тепловых электростанций, чтобы справиться с дополнительным спросом на кондиционирование.

Борьбы с внутренним производством также способствовали импорту, а самые последние имеющиеся данные показывают, что производство упало на 1,4 процента в июне до восьмимесячного минимума.

Предварительные таможенные данные, опубликованные в среду, также не разрушают типы импортируемого угля, и официальные данные об этом не выпущены с марта.

Однако вполне вероятно, что в дополнение к сильному спросу на энергетический уголь для производства электроэнергии также увеличился импорт коксующегося угля для производства стали.

Это связано с тем, что добыча отечественного коксующегося угля снижается, а в июне - 4,7 процента, а производство в течение первых шести месяцев сократилось на 3,2 процента по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.

Основным промышленным товаром, наиболее подверженным любому откату от торгового спора с администрацией президента Дональда Трампа, является медь, но пока этого не произошло.

Импорт необработанной меди в июле вырос на 2,7 процента до 452 000 тонн, а входящие поставки медных руд и концентратов выросли на 5,4 процента до 1,845 миллиона тонн.

Учитывая важность меди в производстве и строительстве, любой признак слабости в китайском спросе вызывает обеспокоенность по поводу влияния торгового спора.

В целом, импорт товаров из Китая не поднимает никаких красных флагов, даже если сила угля и железной руды выглядит частично результатом временных факторов.

Но пока рано говорить о торговых спорах, и, скорее всего, импорт в четвертом квартале этого года может быть более поучительным в отношении любого воздействия.

(Редактирование Ричардом Пуллиным)