Fitch предупреждает: затраты и капитальные затраты транспортных компаний могут увеличиться

Изображение: Порт Гамбург

Более жесткие требования к топливу в отношении содержания серы могут значительно увеличить эксплуатационные расходы глобальных судоходных компаний и потребности в капиталовложениях, сообщает Fitch Ratings в новом отчете.

«Это может негативно сказаться на их кредитоспособности, если только им не удастся передать эти расходы клиентам. Многие судоходные компании начали внедрять топливные сборы для возмещения затрат, связанных с новым регулированием колпачка серы, но их способность поддерживать их будет зависеть от рыночных оснований, которые остаются сложными », - сказал Флитч.

Конкурентоспособная динамика может измениться в долгосрочной перспективе компаниями, которые менее финансово способны поглощать дополнительные расходы, особенно учитывая более высокие цены на нефть, выходящие с рынка. Снижение конкурентного давления могло бы затем поддержать лучший баланс спроса и предложения и позволить оставшимся судоходным компаниям повысить ставки фрахта в попытке компенсировать некоторые из дополнительных затрат. Изменение расхода топлива на отгрузку также может повлиять на нефтеперерабатывающие заводы.

Правила Международной морской организации, требующие от судов использования топлива с содержанием серы не более 0,5% (по сравнению с 3,5% в настоящее время) вступают в силу 1 января 2020 года. Это означает, что судоходные компании должны перейти на более качественное и более дорогостоящее морское топливо, использовать специальное оборудование («скрубберы») для снижения выбросов серы или перейти на альтернативные виды топлива, такие как сжиженный природный газ (СПГ). Новое правило будет применяться во всем мире. В 2005 году в ограниченном числе морских районов были установлены зоны контроля за выбросами серы, а в 2015 году предельный уровень содержания серы в этих районах был ограничен до 0,1%.

По словам Вуда Маккензи, глобальный счет стоимости топлива в судоходстве может увеличиться до 60 миллиардов долларов в год в результате новых правил с 2020 года для общего торгового флота из 60 000 судов. Согласно Maersk Line, его дополнительные затраты на топливо будут превышать 2 млрд. Долл. США, а стоимость контейнерной судоходной отрасли в целом составит до 15 млрд. Долл. США, исходя из разницы в цене на топливо с содержанием серы 3,5% и 0,5%.

Скрубберы могут быть жизнеспособной альтернативой для некоторых компаний, но требуют нескольких миллионов долларов авансовых инвестиций для каждого судна. Кроме того, производство и монтаж скрубберов ограничивается установкой всего около 2000 скрубберов к 2020 году, согласно Nordic bank SEB. Опция СПГ также потребует инвестиций в модернизацию судовых двигателей и способность перевозить большие объемы танков для СПГ. Кроме того, инфраструктура заправки СПГ может быть недоступна во всем мире.

Влияние новых правил вряд ли будет одинаковым по всем сегментам. Владельцы судов, которые арендуют суда с расходами на топливо, которые несет фрахтователь, будут значительно менее затронуты, чем операторы, которые покрывают сам топливный счет, если надбавки за топливо, связанные с кепкой серы, не будут поддерживаться.

Если значительная часть судоходных компаний выбирает более качественное топливо с низким содержанием серы для соблюдения правил, это может повлиять на баланс на рынке нефтепродуктов и, следовательно, на нефтеперерабатывающих заводах. Рынок топлива на 4 миллиона баррелей в день поглощает остаток от процесса переработки, поэтому может потребоваться, чтобы нефтеперерабатывающие заводы отрегулировали процессы, если спрос на тяжелое топливо падает.

Спрос на высококачественное топливо может привести к повышению цен и расширению дифференциалов цен между продуктами с низким и высоким содержанием серы. Из-за изменений будут использоваться нефтеперерабатывающие заводы с более высокой долей средних дистиллятов в своем производстве, которые необходимы для производства малосернистого морского топлива. Нефтеперерабатывающие заводы с низкой степенью сложности будут поражены, и им, возможно, потребуется инвестировать в модернизацию, чтобы перевести свой выпуск на средние дистилляты.