Постройте его и купите: новый мир LNG Canada

Оказание объекта экспорта СПГ (изображение: LNG Canada)

Первый крупный проект по сжиженному природному газу (СПГ), который будет утвержден глобально через пять лет, будет построен в Канаде, но его основная философия, похоже, более тесно связана с австралийской концепцией «она будет права, приятель».

Во вторник проект LNG Canada получил зеленый свет от Royal Dutch Shell, который возглавляет предприятие стоимостью $ 31 млрд. Вместе с партнерами Petronas, Mitsubishi, PetroChina и Korea Gas.

Что делает первый экспортный завод на западном побережье Канады отличным от последней волны проектов СПГ, так это то, что он не подкрепляется долгосрочными контрактами на продажу.

Эти соглашения были необходимы в прошлом, чтобы обеспечить уровень уверенности для нефтегазовых компаний, и их финансисты, которые покупатели существовали для производства и доходов, могли быть гарантированы.

Вместо этого Shell заявила в заявлении, что каждый из партнеров в LNG Canada будет отвечать за предоставление своей доли в сжиженном природном газе, а также будет заниматься маркетингом продукции супер-охлажденного топлива.

В австралийском лексиконе это сводится к тому, чтобы сделать ставку, что все будет хорошо работать, даже если вы в настоящее время не можете быть уверены в этом.

Возможно, есть ирония в том, что наступление Канады на СПГ дает шанс, что ни один из разработчиков из восьми новых проектов СПГ, построенных в Австралии за последние несколько лет, не смог сделать.

Эти предприятия, включая плавучий проект СПГ Shell, были обеспечены долгосрочными сделками на большую часть своей продукции, и хотя условия ценообразования остаются конфиденциальными, обычно эти соглашения связывались с ценами на сырую нефть.

Что подтверждает одобрение LNG Canada, так это то, что динамика рынка, связанная с СПГ, резко изменилась с тех пор, как Австралия, и в меньшей степени Соединенные Штаты, приступила к последнему раунду мегапроектов.

Покупатели потребовали прекратить долгосрочные, связанные с нефтью контракты с ограничительными пунктами назначения, и вместо этого хотят краткосрочные и спотовые сделки, которые позволяют им диверсифицировать источники поставок.

Рост Китая, который станет вторым по величине импортером СПГ в мире позади Японии, также усилил этот сдвиг, поскольку китайцы, как правило, активны на спотовом рынке в периоды пикового спроса, чаще всего зимой северного полушария.

Другие появляющиеся покупатели СПГ в Азии, такие как Индия, также заинтересованы в более гибких соглашениях, и производители СПГ должны были принять новую динамику, в то время как в Соединенных Штатах лидируют, предлагая грузы по сравнению с внутренним эталоном США.

Новые модели
Что сделало шаг в смену СПГ более сложным, так это финансирование новых проектов СПГ, которые обычно стоят миллиарды долларов, для того, чтобы строить и иметь длительные сроки окупаемости для инвесторов, потребуется не менее пяти лет.

Как показывает LNG Canada, элемент риска выше, чем раньше.

Большая часть комментариев, связанных с СПГ, касалась огромного количества топлива, необходимого в следующем десятилетии для удовлетворения энергетических потребностей Азии, с типичными прогнозами для увеличения спроса с нынешних 300 миллионов тонн в год до около 450 миллионов к 2025 году.

Согласно этому сценарию, первые 14 млн. Тонн СПГ в Канаде, похоже, найдут желающих покупателей, действительно, нигде рядом с достаточным количеством новых проектов не было одобрено для удовлетворения прогнозируемого спроса.

Катар, который в следующем году потеряет свое место в качестве лучшего экспортера в Австралии в следующем году, скорее всего, вернет корону, увеличив производство на 23 миллиона тонн до 100 миллионов тонн к началу следующего десятилетия.

Российский «Новотек» также близок к принятию окончательного инвестиционного решения по проекту почти 20 миллионов тонн в год «Арктика 2», а также есть два предприятия в Восточной Африке, которые могут быть одобрены в недалеком будущем.

Существуют также другие проекты в Канаде, США и Австралии, которые могут быть одобрены, если их сторонники верят в оптимистичный сценарий для СПГ.

В этом и заключается реальный риск, поскольку отрасль не имеет большого опыта правильного определения будущего спроса.

Ожидаемый дефицит к концу этого десятилетия вызвал массовую волну инвестиций в Австралии и Соединенных Штатах в последние несколько лет, но рыночный взгляд затем развернулся на 180 градусов, и к началу 2020-х годов ожидался избыток.

Теперь, когда избыток упал на фоне роста спроса в Китае, и еще раз эксперты прогнозируют значительный дефицит к середине следующего десятилетия.

Но, как было показано в результате роста сланцевого газа в Соединенных Штатах, гибель угля в большей части Европы и продолжающееся снижение стоимости возобновляемых источников энергии, многое может произойти в энергетическом пространстве за относительно короткий промежуток времени.

Партнеры LNG в Канаде, вероятно, делают ставку на то, что спрос на СПГ будет расти значительно, и даже если этого не произойдет, они будут в порядке, потому что у них есть преимущество первопроходца в том, что может быть другой волной новых проектов.

(Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору, обозревателю Reuters).

(Редактирование Кристианом Шмолингером)